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并购估值
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2022-02-23 22:40:20
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  • 译者序
  • 前言
  • 致谢
  • 第一部分 导论
    • 第1章 并购制胜
      • 股东忽略的关键价值
      • 独立的公允市场价值
      • 对战略买家的投资价值
      • 并购的双赢效益
      • 卡文迪什独立公允市值的计算
      • 对战略收购方的投资价值
  • 第二部分 培育价值
    • 第2章 培育价值和计量投资回报：非上市公司
      • 上市公司的价值创造模型
      • 价值创造和投资回报率的计算：非上市公司
      • 价值创造战略之分析
    • 第3章 市场和竞争分析
      • 把战略规划与价值培育联系起来
      • 评估公司的具体风险
      • 非上市实体经常面对的竞争要素
      • 财务分析
      • 结论
    • 第4章 并购市场和规划流程
      • 买家和卖家的常见动机
      • 并购为何失败
      • 公司出售的策略和流程
      • 并购策略和流程
      • 尽调准备
    • 第5章 衡量协同效益
      • 协同效益的衡量流程
      • 评估协同效益之关键变量
      • 协同效益及其先行规划
  • 第三部分 衡量价值
    • 第6章 估值方法和基本原则
      • 企业估值法
      • 使用已投资本模型定义被评估的投资
      • 为什么净现金流衡量的价值最准确
      • 经常需要调整的盈利指标
      • 财务报表的调整
      • 管理并购中的投资风险
      • 结论
    • 第7章 收益法：利用预期未来回报确定价值
      • 为什么并购的价值应该通过收益法来做
      • 收益法里的两个子方法
      • 贴现现金流法三阶段模型
      • 确立令人信服的长期增长率和终值
      • 贴现现金流法的挑战和应用
    • 第8章 至关重要的资本成本
      • 负债成本
      • 优先股成本
      • 普通股成本
      • 资本资产定价模型的基本变量和局限性
      • 增补型资本资产定价模型
      • 扩展模型
      • 回报率数据简介
      • 私募资金的成本
      • 国际资本成本
      • 如何推导目标公司的权益成本
      • 调试贴现率和市盈率倍数
      • 结论
      • 附录8A 特定公司风险的策略性使用
    • 第9章 加权平均的资本成本
      • 加权平均资本成本的逼近法
      • 简洁的WACC公式
      • 资本成本计算中的常见错误
    • 第10章 市场法：类比公司法和并购交易法的运用
      • 并购交易倍数法
      • 类比上市公司法
      • 估值倍数的选择
      • 常用的市场倍数
    • 第11章 资产法
      • 账面价值与市场价值
      • 估值的前提
      • 应用资产法评估缺乏控制权的权益
      • 账面价值调整法
      • 计算账面调整价值的具体步骤
    • 第12章 通过溢价和折价调整价值
      • 溢价和折价的可应用性
      • 溢价和折价的应用和推导
      • 灵活把握调整的度
      • 收益驱动模式下的控制权与非控制权的对比
      • 公允市场价值与投资价值
    • 第13章 调适初始价值并确定最终价值
      • 纵览全局的基本要求
      • 收益法验证
      • 市场法验证
      • 资产法验证
      • 价值的适调及其结论
      • 价值验证
      • 客观评价估值能力
      • 估值场景：并购平台
      • 附录13A 严谨而彻底的估值分析是避免并购交易失败的关键
      • 对一个假设的具有协同效益的交易进行分析
      • 确立收购目标的价值
      • 为收购方确立价值
      • 对价对价值的其他影响
  • 第四部分 特殊问题
    • 第14章 退出规划
      • 为何退出规划如此困难
      • 是什么让你的非上市公司投资的规划鹤立鸡群
      • 为何要现在就开始做非上市公司的退出规划
      • 退出规划流程
    • 第15章 交易的艺术
      • 形态各异的谈判难题
      • 交易结构：股票vs.资产
      • 付款方式：现金vs.股票
      • 个人商誉
      • 弥合分歧
      • 从其他角度看待并购交易
    • 第16章 公允意见函
      • 为什么要获得公允意见函
      • 非上市公司对公允意见函的使用
      • 准备公允意见函的相关各方
      • 公允意见函的组成部分
      • 公允意见函的不足之处
      • 结论
      • 附录16A 公允意见函样本
    • 第17章 企业并购和财务报告
      • 美国的《一般公认会计原则》和《国际财务报告准则》
      • FASB和IFRS的相关陈述
      • 审计公司的审核
      • 会计准则汇编820：公允价值计量
      • 会计准则汇编805：企业组合
      • 会计准则汇编350：商誉和其他无形资产
      • 把会计准则汇编805融入尽职调查过程
      • 参考文献
    • 第18章 无形资产估值
      • 无形资产估值方法
      • 无形资产估值的关键成分
      • 无形资产估值的具体方法
      • 结论
    • 第19章 衡量和管理高技术创业企业的价值
      • 为何高技术创业企业的评估至关重要
      • 高技术创业企业的关键不同之处
      • 价值管理始于竞争分析
      • 发展阶段
      • 风险和贴现率
      • 创业企业与传统估值方式
      • QED调研报告：风险投资使用的估值方法
      • 估值创业企业的概率权重情境法
      • 权益分配法
      • 结论
    • 第20章 跨境并购
      • 战略买方的考量
      • 尽职调查
      • 卖方的考量
  • 第五部分 案例研究
    • 第21章 并购估值案例：分销公司
      • 历史和竞争条件
      • 潜在买家
      • 宏观经济条件
      • 行业的具体环境
      • 增长
      • 计算：独立的公允市场价值
      • 风险和价值动因
      • 独立公允市场价值的概述和结论
      • 计算投资价值
      • 案例结论：建议考虑的问题
    • 第22章 并购估值案例：专业服务公司
      • 特性
      • 估值方法
      • 案例研究简介
      • 潜在买家
      • 过往的财务表现
      • 未来预期
      • 风险和价值动因
      • 贴现现金流法
      • 要考虑的其他估值法
      • 案例结论：建议考虑的问题
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