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精明投资者的满分课
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穿透财报，发现企业的秘密

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2022-01-25 03:34:34
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  • 价值投资，从看懂财报开始
    • 推荐序一 财报分析四重维度的整合
    • 推荐序二 价值投资从价值评估开始，价值评估从会计数字开始
    • 前言 价值投资从阅读年报开始
    • 第一部分 活用财务指标
      • 第2章 盈利能力分析
        • 为什么不是ROIC
        • 为什么不是ROA
        • 推荐扣除/加权净资产收益率
        • 关注非经常性损益的界定
        • 净资产收益率的不足：未考虑其他综合收益
        • 关注高ROE能否持续
        • 超额现金难确定
        • 现金多少合适
        • 毛利率应该怎样算
        • 关注营业利润率
      • 第3章 偿债能力分析
        • 巧设财务指标判断房企财务状况
        • 流动比率大于2的意义
        • 辩证地看待大秦铁路的流动比率
        • 利息保障倍数该怎么算（1）
        • 利息保障倍数该怎么算（2）
      • 第4章 成长能力分析
        • 谨慎看待企业中短期成长趋势
        • 过去十年谁高速成长
        • 竞争优势比成长性更重要
        • 张裕：整改是利好还是利空
        • 财务分析与短期盈利预测（1）
        • 财务分析与短期盈利预测（2）
      • 第5章 营运能力分析
        • 关注应收账款季度变化
        • 分清主动和被动
        • 魔鬼在细节中
        • 深入理解才能正确计算财务指标
        • 如何正确评价房企的资产周转速度
        • 快速开发不是教条
      • 第6章 杜邦分析几乎误导了我
      • 第7章 创造我们自己的财务指标
    • 第二部分 透视会计数字
      • 关注长期平均盈余
      • 第9章 需要特别注意的事项
        • 合并报表和母公司报表
      • 重视“所有者收益”
      • 没有必要为房企估算一个“实际净利润”
      • 现金流比利润更重要
      • 为什么股权激励是真实的费用
    • 后记
  • 穿透财报，发现企业的秘密
    • 前言
    • 自序
    • 01 老板电器：教科书式的增长
      • 1.2 老板电器：高估还是低估
      • 1.3 穿透式分析三步曲
      • 1.4 专业的财报分析方法：四维分析法
    • 02 平高电气：创新vs.垄断
      • 2.2 大股东变更：国家电网入主
      • 2.3 购并增长：行业整合
      • 2.4 竞争力增强，销售毛利率提升
      • 2.5 管理效率稳中有升
      • 2.6 财务风险稳中有降
      • 2.7 业绩层面不尽如人意
      • 2.8 简要结论
    • 03 小天鹅：曾经的丑小鸭
      • 3.2 改革与调整
      • 3.3 经营层面：持续增长
      • 3.4 业绩层面：持续改善
      • 3.5 管理层面：效率驱动
      • 3.6 财务层面：稳健适中
      • 3.7 资本与回报：典型的“白马股”
      • 3.8 简要结论
    • 04 吉林敖东：偏财旺旺
      • 4.2 稳健的经营状态
      • 4.3 稳中有降的管理效率
      • 4.4 资质一般的财务水平
      • 4.5 可持续的“偏财”
      • 4.6 “纸面富贵”的业绩
      • 4.7 简要结论
    • 05 福耀玻璃：把生意做成事业的公司
      • 5.2 主营业务利润突出
      • 5.3 销售增长稳定
      • 5.4 净利润有现金保障
      • 5.5 经营稳健
      • 5.6 管理平和
      • 5.7 财务风险偏低
      • 5.8 高额现金股利
      • 5.9 简要结论
    • 06 晨鸣纸业：大股东增持
      • 6.2 主营业务利润暴增
      • 6.3 纸浆价格上涨推升公司销售
      • 6.4 净利润有现金支持，但波动较大
      • 6.5 经营层面：靠天吃饭
      • 6.6 管理层面：资产膨胀
      • 6.7 财务层面：负债率偏高
      • 6.8 业绩层面：不尽如人意
      • 6.9 简要结论
    • 07 世茂股份：盈利丰厚但增长乏力
      • 7.2 经营层面：稳定但不增长
      • 7.3 管理层面：自持物业升值潜力
      • 7.4 财务层面：稳健、保守
      • 7.5 业绩层面：长期偏低
      • 7.6 简要结论
    • 08 东阿阿胶：成功的经营，保守的财技
      • 8.2 主营业务突出
      • 8.3 管理专业，但存货高企
      • 8.4 财务稳健、保守
      • 8.5 业绩优良、持续
      • 8.6 简要结论
    • 09 宁波华翔：一家深具野心的小公司
      • 9.2 经营层面：海外兼并，国内布局
      • 9.3 管理层面：扩张谨慎，效率稳定
      • 9.4 财务层面：负债上升，风险可控
      • 9.5 业绩层面：利润丰厚，估值偏低
      • 9.6 简要结论
    • 10 中泰化学：挡不住的财源
      • 10.2 经营层面：利润暴增
      • 10.3 管理层面：资产过重
      • 10.4 财务层面：政策性优惠
      • 10.5 业绩层面：难有突破
      • 10.6 简要结论
    • 11 汤臣倍健：急于求成的商业模式
      • 11.2 经营层面：全球采购，国际配方，国内销售
      • 11.3 管理层面：购并导致资产规模快速膨胀
      • 11.4 财务层面：资本过剩，资本成本高企
      • 11.5 业绩层面：净利润具有较高的含金量
      • 11.6 简要结论
    • 12 恒瑞医药：一家股价上涨55倍的制药公司
      • 12.2 产品销售分析
      • 12.3 核心能力描述
      • 12.4 财务业绩描述
      • 12.5 主要问题或不足
    • 13 科大讯飞：风险巨大
      • 13.2 概念·技术·生意·业绩
      • 13.3 科大讯飞的财务业绩：表面光鲜，含金量低
      • 13.4 科大讯飞的管理团队：擅长融资，不擅长盈利
      • 13.5 科大讯飞：管理效率随规模扩张而下降
      • 13.6 简要结论
    • 14 腾讯控股：世界还很大
      • 14.1 腾讯控股及其定位
      • 14.2 腾讯控股的骄人业绩
      • 14.3 腾讯控股的瑕疵与不足
      • 14.4 世界还很大，一切只是刚刚开始
    • 15 百富环球：战略转型已成燃眉之势
      • 15.2 经营层面：面对电子支付挑战，销售增长受阻
      • 15.3 管理层面：现金充裕，经营风险较低
      • 15.4 财务层面：偿债能力很强，财务风险较低
      • 15.5 业绩层面：小巧精致，市场估值偏低
      • 15.6 简要结论
  • 财报粉饰面对面
    • 出版说明
    • 前言
    • 第一章 财务诡计大揭底
      • 第二节 资本性支出陷阱
      • 第三节 资金流水陷阱
      • 第四节 收入确认陷阱
      • 第五节 存货陷阱
      • 第六节 关联交易陷阱
      • 第七节 金融工具会计陷阱
      • 第八节 分部收入陷阱
      • 第九节 企业并购会计陷阱
      • 附录1A 证监会如何发现未识别关联方及关联交易
    • 第二章 会计舞弊红旗标志
      • 第一节 中概股会计舞弊的红旗标志
      • 第二节 中注协和证监会的会计舞弊预警信号
      • 第三节 中国上市公司会计舞弊预警信号
    • 第三章 会计舞弊公司特征分析
      • 第一节 舞弊公司样本的选取
      • 第二节 会计舞弊公司基本特征
      • 第三节 会计舞弊公司财务特征
      • 第四节 会计舞弊公司的公司治理特征
    • 第四章 证监会稽查大队揭秘IPO造假上市内幕
      • 第一节 天能科技
      • 第二节 新大地
      • 第三节 天丰节能
      • 第四节 万福生科
      • 第五节 有效识别会计舞弊
    • 附录A 149家上市公司的会计舞弊数据
    • 附录B 保荐制以来八大会计舞弊案行政处罚书
  • 远离财务骗局术：夏草教你规避财报风险
    • 出版说明
    • 前言
    • Part 1 会计魔术揭秘
      • 2 股权激励会计三宗罪
      • 3 创造性损益
      • 4 金融工具会计魔方
      • 5 收入确认的总额与净额之争
      • 6 2009年年报会计权威提示点评
      • 7 金融创新成财报魔鬼
      • 8 高科技的财报魔术
      • 9 上市公司报表粉饰八大招数（2007）
      • 10 中国上市公司财务舞弊十大招数（2006）
      • 11 上市公司四大现金陷阱（2005）
      • 12 中国上市公司九大收入陷阱
      • 13 十大会计魔法（2004）
    • Part 2 发现会计魔术
      • 15 有效使用财务指标（2010）
      • 16 盈余预期：审计师PK分析师（2010）
      • 17 透过畸低债权债务识别重大错报风险（2009）
      • 18 财务报表三点式审阅（2010）
      • 19 关注管理层诉求，撩开财报迷雾
      • 20 财务异常的三维视角
  • 透析财报：挖掘十倍牛股
    • 赞誉
    • 前言
    • 第1章 探寻股价的变化规律
      • 1.2 那些无关牛熊的绩优股
      • 1.3 股票投资的三个问题和三个盈利要素
        • 1.3.2 股票投资的三个盈利要素
      • 1.4 财务数据和股价变化的关联性：以环保行业为例
    • 第2章 影响股价变化的核心财务指标分析
      • 2.1 影响股价的实质性财务指标
        • 2.1.2 收入的实质分析
        • 2.1.3 利润的实质分析
      • 2.2 影响股价的辅助性财务指标
        • 2.2.2 毛利率——研究竞争地位
        • 2.2.3 资产负债率——研究风险和融资能力
        • 2.2.4 经营性现金流——研究企业利润成色
        • 2.2.5 预收账款和应收账款——研究利润的蓄水池和风险池
        • 2.2.6 商誉——研究利润下滑风险
        • 2.2.7 同业财务指标比较——研究公司的竞争地位
      • 2.3 影响股价的辅助性管理指标
        • 2.3.2 技术的研发能力——研究企业发展后力
        • 2.3.3 业务的专一性——研究公司的风险和机会能力
        • 2.3.4 管理层——研究企业发展的基石
        • 2.3.5 商业模式——研究企业估值的乘数
        • 2.3.6 主要客户——研究公司收入增减的异常
      • 2.4 新经济模式下的股价影响因素
        • 2.4.2 Facebook的估值变化
    • 第3章 选股关键工具——收入和利润增长率的16种变化
      • 3.1 第Ⅰ象限：收入增长且利润增长的公司
      • 3.2 第Ⅱ象限：收入下降但利润上升的公司
      • 3.3 第Ⅲ象限：收入下降且利润下降的公司
      • 3.4 第Ⅳ象限：收入增长但利润下降的公司
    • 第4章 投资的道和术
      • 4.1.1 白马股的选择——持续稳定增长的股票
      • 4.1.2 黑马股的选择——业绩转向的股票
      • 4.2 投资时点
      • 4.1.3 烈马股的选择——资产重组的股票
      • 4.3 不断调整的股价估值体系
      • 4.4 严格执行交易纪律
      • 4.5 投资心态
      • 4.6 熊市的脱困之术
        • 4.6.1 止损，减仓，空仓
        • 4.6.2 自救
        • 4.6.3 坚持
    • 第5章 案例分析——如何从格力电器年报挖掘投资信息
      • 5.1 重要提示、目录和释义
      • 5.2 公司简介
      • 5.4 董事会报告
      • 5.6 股份变动及股东情况
      • 5.7 董事、监事、高级管理人员和员工情况
      • 5.8 公司治理
      • 5.9 内部控制
      • 5.10 财务报告
        • 5.10.2 利润表
        • 5.10.3 现金流量表
      • 5.11 备查文件目录
        • 5.12.2 辅助性财务指标
        • 5.12.3 辅助性管理指标
        • 5.12.4 收入和利润增长率分析
        • 5.12.5 投资价值判断
    • 后记
    • 参考文献
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